对话埃夫特:工业机器人企业有盈利压力和技术风险|科创问道

国内工业机器人龙头企业埃夫特拟上市事宜正在推进。上海证券交易所6月26日受理4家公司科创板上市申请,埃夫特智能装备股份有限公司名列其中,据预吐露招股表明书(下称“招股书”),公司此次拟募资11.35亿元,用于下一代智能高性能工业机器人研发及云平台建设、中央部件性能升迁等。

原料表现,埃夫特主业务务为工业机器人中央零部件、整机、体系集成的研发、生产、出售,属于智能制造装备走业。公司最先曾为奇瑞汽车下属子公司,在2015年之后始末并购国外工业机器人产业链企业,渐渐完善自己产业发展——从机器人中央零部件到机器人整机,再到机器人高端体系集成周围的全产业链协同发展格局。

从埃夫特近三年经营情况来望,集成体系收好占总营收超七成,同时公司尚未实现盈利,截至2018岁暮,公司累计未分配收好为-7804.80万元。

“异日,公司将始末自立研发以及消化汲取境外技术的双轮驱动,形成工业机器人产业链上下游关键技术的自立可控,渐渐升迁中央竞争力。”埃夫特董事长许礼进对第一财经记者外示。

与此同时,记者近日走访了几家位于北京中关村地区的工业机器人企业,政策红利一向开释,工业机器人走业发展如何?有关从业者与创投机构人士也许有更深入的理解。

并购扮演关键角色

埃夫特进入迅速发展阶段起于2015年,其中,收购扮演了关键角色。公司在近几年赓续追求海外上风技术进走嫁接,并购国外工业机器人产业链企业。

从近年来发展历程望,埃夫特近几年完善的收购项现在包括:2015年收购意大利喷涂机器人企业CMA,排泄至喷涂机器人业务,并开拓智能喷涂体系集成业务;2016年收购意大利金属添工和形式处理周围体系集成商EVOLUT,始要为针对通用工业打磨、抛光、金属添工等场景;2017年收购意大利汽车装备和机器人体系集成商WFC集团,WFC具有智能软性制造技术,始要为针对汽车工业高端体系集成。

从主业务务情况来望,埃夫特始要产品分为三大类别:中央零部件产品、整机产品、机器人体系集成解决方案。而从各项业务收好贡献情况望,体系集成仍为业务收好的始要来源,近三年占比均超过七成。

埃夫特主业务务收好情况(原料来源:招股表明书)

财务数据方面,固然在近四年完善技术转化、业务板块开拓,但公司现在尚未实现盈利。

按照招股书,2016年到2018年,该公司归属于母公司一切者的净收好别离为-5018.47万元、-3113.88万元、612.24万元,扣非净收好别离为-8123.17万元、-1.26亿元、-1.40亿元。截至2018岁暮,公司累计未分配收好为-7804.80万元。

研发投入约占营收6%

围绕科创企业的一个关键题目是其科创属性,对于高端装备制造走业,研发投入又是其中最为关键的指标。

据招股书,埃夫特2018年研发投入7000众万,占以前业务收好的6%旁边。2016到2018年,公司研发总投入超过1.8亿元。2018岁暮研发技术人员481名,在公司总员工人数中的占比超过30%。

埃夫特研发投入情况(原料来源:招股表明书)

同为科创板拟上市企业,此前科创板始批受理企业江苏北人的研发投入受到市场关注。江苏北人主业务务为挑供工业机器人自动化、智能化体系集成集体解决方案。其始要产品是焊接用工业机器人体系集成、非焊接用工业机器人体系集成以及工装夹具等。

据江苏北人的招股书,2018年公司研发费用1266.82万元,较上年同期添长183.8万元。从占最近望,2018年公司业务收好约4.1亿元,主要经营家电和消费类电子、手机、笔记本电脑及 面板等3C产业之连接器设计研发费用支付开支占比为3.07%。

有业妻子士对记者外示,关注工业机器人企业的投入研发必要结相符其所属产业链。“处于分别的产业链阶段,研发投入是纷歧样的。产业上游是中央零部件产业,接下来是做机型产品的,也能够做片面中央零部件,再下游是集成体系。”珞石机器人CEO庹华对记者外示。他挑到,国内做集成体系的工业机器人公司数目较众。

回报期较长的硬科技走业,如何行使资本的力量发展?投融资挺进、渠道情况备受关注。

从公司的资本实力来望。埃夫特在2016年引入了产业投资者美的行为股东,在2017年引入鼎晖和基石两家专科私募投资机构,2019年4月引入了建信投资、太平景、雅瑞、京道投资、深创投等闻名投资机构。

“企业在初创期和成永远,特意必要资本的声援,稀奇是科技创新的企业,早期的产品研发、市场造就、走业变革推动都必要大量的投入,而在产品得到市场的认能够后,必要尽快扩大出售周围以实现周围经济,这些都必要资本力量的声援。”许礼进外示。

有创投机构人士认为,从长周期来望,to B走业的公司回报率可不都雅,且公司价值具有较大挑起飞间。

“倘若放到基金这个层面来望,to B走业的回报率纷歧定比to C矮。由于有的to C项现在,固然添长快,但战败率也相对高。To B周围放在相对长周期来望,每年能够保证肯定添长,放在五年甚至更长周期,集体添长也是可不都雅的。另外,to B能够与产业结相符更众。”德联资原形符伙人肖然对第一财经记者外示。

技术、盈利等八大风险

始末收购国外特出的工业机器人企业,埃夫特在2015年之后进入发展的高速通道。但另一方面,倚赖境外特有技术转化也存在肯定风险,受境外产业政策、技术控制等因素影响,异日境外有关特有技术能否赓续在境内转化将存在不确定性,这将对公司创新与经营能力产生不幸影响。

包括上述技术风险在内,公司在招股书中罗列了八大风险,涉及技术风险、管理和内控风险、经营和财务风险、尚未盈利风险等。

从技术风险来望,境外方面,由于境外产业政策、技术控制等外部经营环境因素影响,公司异日能够无法将境外有关特有技术赓续在境内转化,并影响在技术转化基础上的赓续创新,这将对公司异日赓续经营产生不幸影响。

国内方面,则有现有中央零部件技术无法突破的风险。中央零部件的技术是制约中国机器人产业发展的重要因素。发走人机器人整机业务毛利率较矮,始要系中央零部件自产化率及国产化率不高造成的。

同时,工业机器人走业行为技术浓密型走业,其中央竞争力在于产品研发和技术创新能力。工业机器人走业的技术发展和演进,走业内该等经验雄厚的复相符型人才相对稀缺。公司还存在关键技术人才能够流失的风险。

另一项始要风险是财务与经营风险。通知期各期间,公司近三年经营运动产生的现金流量净额别离为1155.20万元、-3670.48万元、-2.58亿元。

“公司机器人体系集成业务的前期投入较大,而客户清淡在终验收后付出相符同款项的30%及以上,所以公司在体系集成业务中垫付较大周围的资金。公司经营周围膨胀阶段,会展现经营运动产生的现金流净流出的情形。”公司注释称。

posted on 2020-01-14  admin  阅读量:

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